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基金称对眼前压力不必过于悲观 基建短板发力看好长期投资价值
2018-8-13 10:42:45 作者:tangyuan  次阅读 分享到:

近日A股市场再次出现了调整,主要还是受到外部冲击和市场资金面紧张的双重影响,总体来看,本轮下跌现在已经演化到一些绩优股补跌的阶段,投资者被迫卖出手中的好股来避险,这也是大盘调整接近尾声的表现,对于近期的A股市场,前海开源基金杨德龙这样分析。

华润元大基金表示,目前市场仍处于中期磨底阶段,其间会出现阶段性反弹。在热点方面,央行出手稳汇率,养老目标基金获得批文等都在一定程度上提振市场信心。

融通基金表示,从宏观来看,市场面临压力不减,预计后市行情仍将以震荡为主。

宝盈基金认为,目前大盘处于筑底阶段,走势反复,量能释放不足,总体方向仍有待观望,指数行情或仍有反复。而近期权益市场走势疲软,主要原因在于“市场近期对宽松预期过强”。

在此情境下,宝盈基金认为,需要更多关注国内方面的变化。在外部不确定性仍然高企的阶段内,应该适当降低风险偏好和收益预期,淡化指数影响,自下而上寻找不受外部不确定性影响同时估值处于历史低分位的公司和行业;同时保持谨慎操作,适当关注有可能受益于国内政策调整需求复苏的行业方向如基建、消费等领域。

泰达宏利基金首席策略分析师庄腾飞指出,在多方面因素的扰动下,近期市场受情绪影响较大,在高波动的市场环境下,投资者应注意投资组合的稳定性和回撤保护。市场整体的估值水平已进入配置的安全区域,养老目标基金的集中获批有望为市场带来长线资金,起到稳定市场信心的作用。此外,管理层近期进行的稳定汇率、加大基建投资的一系列宏观政策给机构投资者的经济预期带来信心。但仍然要看到许多不确定因素的存在,预计未来市场还将维持高波动的大幅震荡行情,建议继续中长期持有受益经济后周期的行业中,业绩确定性高,现金流优秀的优质细分龙头公司。

中欧基金曹名长分析称,当前A股估值处于历史低位,应当看到更多的机会,正如人必须先蹲下、才能跳的高,拳头必须先收回来、才能打出去一样,每一个大牛市的开始,永远是一个大熊市。

基建短板发力看好长期投资价值

大摩华鑫基金认为,市场情绪修复,迎来超跌反弹。虽然政治局会议上“稳”字当头的政策基调已经将保持经济平稳健康发展放在首位,对于外部因素的负面影响通过政策层面的微调进行对冲,但市场的恐慌情绪仍需要一段时间的宣泄。养老目标基金的获批为市场带来增量资金入市的预期,尽管基金实际的募集规模和入市节奏尚难以判断,但仍在一定程度上为市场情绪带来提振。同时市场估值已处于相对低位,A股已经具备长期投资价值。

短期或有反复,看好长期投资价值。从长期来看,市场的走势更多取决于基本面因素的支撑。展望未来,中国经济预计仍将稳健发展,同时结构上持续转型,消费占比提高,应对外部风险的能力在提升;当前A股估值已经反映了较为悲观的预期,随着债务风险的释放、中国政府加大改革力度,市场有望迎来估值层面的修复。

大摩华鑫基金表示,整体上而言,除一直负增长的传统汽车领域外,其他消费分支的放缓程度目前为止并未形成扩大趋势。因此,对消费不必过度悲观。更值得指出的是,政治局会议“稳”字当头政策基调的确认,尤其是基建补短板的加速实施,相关周期板块的机会值得重视。

中融基金也认为,目前的建筑板块行情是板块估值修复的行情,基建投资将成为稳增长的主要手段,黑臭水体治理、乡村污水治理等涉及乡村振兴、补短板的子板块或也具有配置价值。

建信基金认为,今年以来,A股整体波动显著增加、结构分化,深耕行业和精选个股是下半年获取超额投资收益的主要途径。目前来看,市场中不乏优质的投资机会,有质量的增长则是关键,需紧抓质地优良的好公司进行投资。

高端制造或迎最佳配置时点

万家基金李文宾认为,目前A股市场正处于筑底阶段,整体估值向下空间有限。包括新能源汽车、5G产业链、半导体产业链、国防军工等板块在内的智能制造领域,将涌现出大量兼具估值优势和成长性的优质标的。

将高端制造业作为当前布局的主要方向是考虑到以下几大因素:首先,智能制造符合国家未来产业发展方向,是中国经济转型的重要力量;其次,无论从人口结构、国家竞争力还是生产成本等角度考虑,中国制造业的升级均迫在眉睫;最后,A股市场中,智能制造相关板块在过去三到四年中一直被忽视,而这个领域有着极大的创新和升级潜力。

“过去资本市场一直在追求商业模式的创新,而那些商业模式创新的公司并未在产品技术层面建立起鲜明的核心竞争力。”在李文宾看来,中国经济转型升级需要依靠高端制造领域的创新,而这一板块恰恰在过去几年中受到市场的忽视,在这些被市场忽视的领域中蕴藏着难得的投资机会。

从投资方向来看,重点关注新能源汽车、智能制造和国防军工三大领域。对于高端制造,在投资上偏向于制造业的自动化、智能化和互联网化三个领域。

对于在投资中如何“避雷”,李文宾坦言,从长期来看,如果一个行业基本面健康,龙头公司在过去两到三年均展现出较好的竞争力,相关公司出现“黑天鹅”事件的概率就会比较低。真正的成长股与市值的相关性并不大,但要符合两个要求:一是高质量的成长,二是可持续的成长。高质量的成长主要来自于公司的核心竞争力及公司管理等核心要素,而不是来自于所谓的融资性成长;而可持续的成长,有赖于上市公司是否建立了较强的核心竞争力和较深的“护城河”。

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